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如松:神奇!有人给自己的脑袋“注水”

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发表于 2018-12-19 12:47:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
2018-12-19

在医学上来说,让一个人的脑袋进水是很难的事情,非有经验的脑科医生是做不到的。但有些人就是很神奇,可以往自己的脑袋中注水。
最近一段时间,各国抛售美债的问题被热炒,而且给出了很多理由,比如,美国本财年到现在的赤字高于去年,特朗普肆意发债,等等,似乎特朗普家的日子很快就揭不开锅了,今天就看看这事是真话还是谎言。如果是真的,可以起到提醒别人、帮助别人的作用,是功德。如果是谎言,不仅在往别人的脑袋中注水,很可能自己的脑袋也进水了,这“技术”也是足够高。
12月17日,美国财政部公布了10月国际资本流动报告(TIC),报告表明,10月主要海外持有者合计抛售美债260亿美元,总持仓降至6.2万亿美元,创今年四月以来的新低。其中,10月份中国减持125亿美元、日本减持95亿美元、沙特减持48亿美元、巴西、爱尔兰分别减持减31亿美元,等等。
看到这些数字,估计特朗普该哭了。但特朗普却没有哭,估计是因为远隔太平洋,没法往他的脑袋中注水。
我们知道,对于债券市场,当投资人用脚投票的时候,价格就会暴跌,收益率就会暴涨。比如巴西在2014-2015年爆发了财政危机和债务危机,雷亚尔大幅贬值,其国债遭到惨烈抛售,国债收益率上涨至16%以上(相当于国债价格大幅下挫):
微信图片_20181219124849.jpg

   按说,境外投资者大肆抛售美债,美国国债应该是收益率暴涨、价格暴跌的态势,但我们看看10月份以来的美债收益率的走势,却并不是那么一回事:
微信图片_20181219124901.jpg

十月一日,十年期美债开盘的收益率是3.063%,十月三十一日,十年期美债收益率收在3.145%,收益率有小幅上涨,价格有小幅下跌,为了这点波动,特朗普还不至于哭鼻子。更好笑的是,就在“世界人民”大肆抛售美债待待特朗普哭鼻子的时候,从11月8日开始,十年期美债收益率连续下跌,至今已经远远低于10月1日的水平,特朗普不仅没哭,估计还笑了。


这说明什么哪?这说明现在的全世界人民不仅没有大肆抛售美债,而是在不不断买入美债(虽然各国央行10月抛售),丝毫没改变美债的固有走势和规律。

这时候(注意定语)炒作美债危机,就是脑袋进水的典型症状。

但这说明了下述问题:
第一,各国央行由于自身的美元头寸太紧张,只能在价格低位(收益率高位)抛售美债换取流动性。美国经济确实见到了复苏尾端的迹象,但各国的问题比美国还要大,否则就不值得将便宜的美债筹码抛售给市场中的买家。

第二,在美债供给量不减的今天(美国新发国债未减速,甚至还有加速;美联储在持续缩表,就会持续往市场中抛售债券,当然包括长短期国债),各国央行在抛售,可收益率却不断下滑,只能说明大量的资金在进入美债避险,这股资金的规模大于各国央行的抛售和美联储缩表对国债的释放,只有如此才能推动美债收益率的连续下跌。当避险行为持续到一定程度之后,就会造成美元的流动性极度匮乏,一些“身体”比较差的企业尤其是一些金融机构就要倒闭了,金融危机也就爆发了。在2008年,雷曼充当的就是这一角色。预计爆发的时间在未来半年左右以内。


    我也认为美债的问题是美国经济今天的核心问题,普京通过这个问题在“逼迫”特朗普逆转全球化(向其它国家开启关税战),有利于普京的亚欧争霸,让特朗普成为了自己手中的“枪”(其实,大国博弈,谁都想让对方成为自己手中的“枪”,普京也是特朗普手中的“枪”)。但今天美债却是十分安全的避险标的物,此时炒作美债危机,相当于是自己往自己脑袋中注水的高难度动作。
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