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如松 : 特朗普的好盆友们

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发表于 2019-1-14 13:25:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
2019-1-14

有时,这世界变化太快,上周写的关于对石油局势预判的文章(今天刚在功夫财经发表),周末媒体就陆续给出了一系列数据回应。
特朗普上任的第一天就签署了加快原油开采和原油输送管道铺设的行政令,今年这些开工建设的管道将陆续投入使用,具备了增大原油出口的能力。但是,仅仅从开采成本上来说,美国的页岩油无法与中东的沙特、阿联酋、伊朗、科威特相比,甚至比不过委内瑞拉,这些国家的原油开采几乎就像在水井中抽水那么简单,如果大家开启价格战,川普扩张原油产业的愿望就很难实现。
其实,这里有一个核心的差别,对于美国来说,原油是大宗商品,开采成本就代表着企业的竞争力,但对于欧佩克等产油国来说,原油是“国家商品”,如果按开采成本对外竞争,产油国都要破产,所以,它们对外的竞争价格不是开采成本,而是“国家成本”。比如沙特的国家成本(由其财政收支平衡所决定)是88美元/桶(也有认为是70多美元),如果沙特以开采成本价(每桶七八美元)对外竞争,就会立即破产。
这是一些国家以原油的开采成本与一些国家的国家成本之间的竞争。而国家成本的高低取决于什么?取决于国家治理水平。一个产油国会不会进入国家破产的状况,即与油价有关,还与国家的治理水平有关。
   基于委内瑞拉总统马杜洛菜鸟级别的国家治理水平,2014年原油价格的下跌彻底点燃了委内瑞拉的恶性通胀,让委内瑞拉的原油产量从近300万桶/天的水平上持续缩减,现在仅仅100万桶/天出头,为美国的页岩油赢得了市场空间,所以,特朗普应该光荣地宣布——自己的第一位好盆友是:
马杜洛!

    最近,世界经济增速放缓,原油需求放缓,导致油价下跌,页岩油产能的扩张再次遇到了阻力,此时,特朗普第二个好盆友开始出场。
    2018年10月初,就在市场忧虑伊朗被美国加大制裁力度,原油输出大幅缩减将会带来供应问题之时,特朗普却豁免了亚洲国家对伊朗的原油采购。一般来说,这会利好伊朗的原油输出。可市场给出的信息却完全不是这么回事。
据周末彭博社报道,2018年12月波斯湾地区原油出口量为1709万桶/天,环比下降6%,同比下降5%,较11月下降了114万桶/天,降至两年以来的最低水平。OPEC六大原油出口国中,伊朗原油出口降幅最大,较11月下降了55万桶/天,环比下降54%,同比下降了78%,伊朗原油出口下降的速度远高于市场预期。此外,沙特和阿联酋的原油出口也分别下降了46万桶/天和40万桶/天。伊拉克南部港口结束了恶劣天气后,原油出口再创历史新高,较11月增加了43万桶/天,升至416万桶/天。
2018年12月,伊朗原油出口为45万桶/天,距离2018年4月美国制裁前的高点255万桶/天下降了210万桶/天。
图片和数据来自汇通网
上述原油出口数据与伊朗的经济数据是互相吻合的。2018年12月,媒体报道伊朗的实际通胀率已经高达203%。恶性通胀的爆发就会打击经济增长,2017年,伊朗经济增长率是4.3%,这在整个世界上都属于中高水平,但2018年立即恶化。近日据法尔达电台报道:伊朗议会研究中心预计,2018财政年伊朗经济将出现负增长。该研究中心的数据显示,经济可能出现-5.5%的增长,最好的情况也会是-2.6%。这一数据远低于市场的预期。毫无疑问,经济增长从2017年的4.3%跌到2018年的-2.6%——-5.5%,根源在于恶性通胀的爆发,而且如果是两位数的通胀一般不会在当年导致经济出现如此剧烈地收缩,这与媒体报道的通胀率基本吻合。
伊朗原油出口下滑,通胀恶化,经济萎缩,就是委内瑞拉的马杜洛在过去数年所走过的路。都在主动为美国页岩油产业的发展提供市场空间。
所以,特朗普应该宣布自己的第二个好盆友——伊朗总统鲁哈尼。
未来,还有很多其它潜在的好盆友,社会治理效率低、国家机器庞大的产油国都是候选。
马杜洛和鲁哈尼已经成了特朗普的好盆友,这两个国家都是重要的产油国,这就决定了2019年原油市场的趋势。

基于全球汽车、房屋销售都在下滑,主要国家的原油需求增长受限,这就对原油价格形成压力。所以,上半年的原油价格很可能会低位震荡的走势,在油价低位徘徊的过程中,伊朗等其它一些毒菜国家的国际收支继续遭到破坏,恶性通胀加剧,原油产能就会继续遭到破坏,打压原油输出能力,所以,预计在年中的时候(很可能从二季度开启)随着需求逐渐走向稳定,油价将再次开启明显的涨势。
有人说,只要我手中有原油,而原油是工业的命脉,就可以“东方不败”,我的货币就将是“杠杠滴”,这显然是瞎扯。一个国家如果没有高效廉洁的治理体系,没有信用在手,即便有了原油也是无用的。今天,世界上两种最衰、最不值钱的货币就是委内瑞拉的玻利瓦尔和伊朗的里亚尔,它们有原油,但货币和“杠杠滴”根本就沾不上边!
也或有朋友说,原油距离我比较远,咱不开车就是了。不要忘记,原油在社会商品总成本中占有最重要的地位,谁也离不开它,它会严重影响每个人的生活。其次,原油的竞争原理在未来一样会体现在制造业上。如今,全球工业产能过剩是显然的,德国、日本、中国、越南为代表的东南亚、波兰为代表的东欧地区是全球制造业的主要基地,未来,哪个国家爆发恶性通胀,自身的制造业产能就会被清除。特朗普正在推动制造业回归,爆发恶性通胀的国家就会成为特朗普的好盆友,因为可以帮助美国重建制造业。如果不想成为特朗普的好盆友,就要告别资产价格泡沫(这是通胀的一种表现方式),告别高通胀。
这世界,最终竞争的是各国的国家治理水平!
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