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路瑞锁:拉稀停不住,人民币会不会像卢布?

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发表于 2016-10-25 16:54:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 ylicai 于 2016-10-25 16:57 编辑

2016-10-24 路瑞锁   每日网上特价精品白菜价精选汇总,买到就赚到,立即点击

国庆节过了,SDR也入了,结果人民币却开始拉稀了,也就两周时间,兑美元却刷刷的已经贬值到了6.78……

刹不住车了么?


距离我们最近的两个大国是日本和俄罗斯,与我们最相似的经济体,则是台湾。


我们的政治和行政体制脱胎于俄罗斯(原苏联),但经济发展模式与同属大儒家文化圈的日本和韩国更为相似,至于台湾,那更是与我们同文同种同血脉的华人经济体,我们所经历的发展模式,台湾刚刚好也经历过。


看看这三个经济体货币兑美元的历史,能不能给我们一点儿启发?


今天的文章,先来说说俄罗斯卢布的历史。


--------------------

更久的就不说了,从1950年开始说起。


1950年为了对抗美帝国主义所组织的马歇尔计划,原苏联进行货币改革,使东欧各国货币都绑定到卢布的战车上,并且对照美国的布雷顿森林体系依葫芦画瓢,规定1卢布含金量为0.222168克,按照黄金含量计算,4卢布=1美元。


然而,社会主义的特点你懂的,货币习惯性对内高估对外低估,所以,在实际的外贸操作中,领导们重新指定了一个贸易汇率,规定10卢布=1美元。


虽然说随后的卢布对内不断贬值,但1960年代初的美苏争霸中苏联却暂时占优,为了显示苏联人民有力量,美帝进入了垂死挣扎阶段,所以苏联又进行货币改革,并且发行新卢布,将新卢布的含金量提高到0.987412克,1新卢布=10旧卢布,对美元汇率也变为0.90卢布=1美元等于,并且取消了贸易汇率。


1973年布雷顿森林体系彻底垮台,证明了垂死的美帝国主义不如我大苏联威武,所以苏联赶紧不失时机的宣布卢布升值,0.6个卢布=1美元。


就这个明显被高估的汇率,苏联硬是坚持了26年,直到1989年10月底,苏联再次宣布实施双重汇率——但官方仍然是0.6,但贸易汇率远低于此。


眼看着汇率维持不下去,1990年11月苏联政府实施汇率改革,官方汇率大贬值,0.6卢布=1美元瞬间贬值到1.80卢布=1美元,此时距离苏联帝国崩溃仅有1年时间。


官方汇率宣布贬值之后,再加上政局动荡,为应对国内外经济问题,那只有印钞这一招咯!就这样,俄罗斯国家银行赶紧加班加点印卢布,货币贬值再也刹不住车,卢布兑美元汇率从1.8变到8.1,然后再变到18、81……


1991年12月25日,苏联正式解体,随后政局动荡,经济持续下滑于是乎,卢布面额也成倍翻番,1992年初,卢布兑美元汇率从原来的1.8贬值到了180!

为重整经济,俄罗斯宣布使用“休克疗法”,因为涉及到国有资产平均分配问题,荒唐的一幕发生了:俄罗斯政府竟然印刷了18万亿卢布当做国有资产均分后的价值付给民众,这是1991年货币发行量的20倍!


这种疯狂印钞票的“休克疗法”,直接导致俄罗斯出现高达2000%的通货膨胀,卢布币值急剧下降,不是18和80的问题了,1000卢布也兑换不到1美元了。


眼看整个国家经济陷入彻底混乱,以叶利钦为首的政治家宣布停止“休克疗法”,然后在1993年7月宣布发行新卢布,1961~1992年发行的卢布纸币彻底停止流通,新旧卢布1:1兑换,此时的卢布与美元汇率为1400:1。


然而,俄罗斯的政治家们一再的证明自己在经济管理方面的无能,到了1994年底,卢布兑美元的汇率已经突破3300:1。


由于经济并没有什么改善的迹象,卢布汇率持续下滑:
1995年7月1日,卢布兑美元汇率4553;
1997年8月4日,卢布兑美元汇率5801;
1998年1月1日,卢布兑美元汇率6010;
……

换句话说,如果在1990年初有一个苏联大富豪拥有60万卢布(当时相当于100万美元),拿着一直不动的话,到了1998年,60万卢布连100美元也值不了了!


面对通货膨胀和金融危机引发的各种混乱,叶利钦政府再度祭出“货币改革”的法宝,宣布发行新卢布,1个新卢布=1000个旧卢布,将新卢布兑换美元的汇率变动区间设置在5.3-7.1,而且信誓旦旦宣布,新的卢布汇率不会超过这一区间……


还记得我上一篇文章里讲过的话么?

世界上有三种谎言:谎言、该死的谎言和政府的话!


1998年8月17日,由于债务高企,叶利钦政府宣布对国外国内债务同时违约,由此造成卢布迅速跳水,政府将卢布兑美元的汇率区间调整为6.0-9.5卢布,实际上卢布瞬间跳水就到达了9.5,这距离政府信誓旦旦不会贬值才8个月时间!


8月27日,卢布汇率再次跳水到了13.4,到了9月份,又跳水到了20……


直到新世纪来临,俄罗斯国债违约事件对卢布汇率的影响才算最终平息,卢布兑美元贬值了70%,达到了1美元兑换28卢布左右的水平,此时的俄罗斯领导人已经由酗酒的叶利钦变成了克格勃特工普京。


进入21世纪,随着石油天然气资源价格上升,俄罗斯政府财政状况好转,靠着从中国、欧洲等石油消费国使劲儿吸血,卢布甚至开始了小幅升值的步伐,特别是在2008年全球金融危机期间,俄罗斯的众多资源一度被人看好,卢布兑美元汇率也升至22的高位。


然而,随着2013年以来石油价格的逐步走低,再加上普京政府在经济改革方面的不力,由此导致俄罗斯卢布逐步贬值……


接下来,就是2014年12月15日当天卢布的暴跌,因为当时俄罗斯央行决定不再用美元储备来支撑卢布汇率,由此造成卢布汇率一夜爆贬50%,卢布瞬间变日元!


卢布兑美元汇率也由当天开盘的35贬值到收盘的60以上,中间一度跌到近70!


因为一把彻底跌透,最近两年间卢布汇率基本维持在55-75的区间。

---------------------

俄罗斯这个国家,从世界上出现到今天(包括原苏联时期),从来就是一个擅长秀肌肉而懒得做内功的国家,无论是1991年苏联帝国垮台,或者1998年俄罗斯国债违约,或前年的俄罗斯卢布的崩盘,都是这个国家的政治精英在对自己的人民造孽。


普京不是成功的在世界民众面前塑造了自己威武不屈的硬汉形象,看起来很拉风么?

问题是,领导人好不好,关键是看任期内国家经济可持续发展能力有没有改善,拉风顶个屁用!


正是普京忙于塑造自己和整个俄罗斯在国际上的硬汉形象,在2001-2012年石油天然气价格高企的有利时期却懒得对国内的经济体制进行深度变革,俄罗斯经济多年来结构失衡的状况不仅没有任何改观,反而变本加厉——反正只要卖卖石油就能大赚而特赚,还能给民众发福利,普京自然是乐得合不拢嘴,然后国际上塑造自己硬汉形象,政治上打压异己分子,经济上则躺在丰富的石油天然气上胡吃海喝,才最终酿成了2014年底的卢布崩盘。


要知道,俄罗斯、巴西这可都是世界性的大国,看着10月份以来人民币拉稀刹不住车的趋势,想起来2年前的卢布大崩盘,中国一些不明真相的人民群众也开始惴惴不安起来,“天啊,这人民币会不会学卢布啊?”


虽然说我个人倾向于认为人民币还没有贬值到位,但就短期的可预见的将来来看,我倒是不认为人民币会像卢布一样,出现大崩盘。


俄罗斯卢布崩盘的核心原因在于油价,其石油及天然气出口占全部出口的75%,占政府收入的一半,油价暴跌使得深度依赖能源出口的经济雪上加霜,企业利润被挤压,固定资产投资减少,财政收入锐减,政府支出大打折扣,然后又进一步恶化经济。更糟糕的是,作为一个世界性大国,俄罗斯有三分之一的消费品需要从国外进口,卢布贬值会增加进口商品的成本,导致其价格继续上涨,从而发生输入型通货膨胀……


在此情况之下,俄罗斯总统普京还不忘再度展现俄罗斯雄风,直接占领了乌克兰的克里米亚半岛,从而遭到西方国家的集体制裁,大量国际资本纷纷逃出俄罗斯,如果外汇储备再撑不起来(俄罗斯的外汇储备在世界上名列前茅),卢布汇率自然是一泻千里……


中俄两国的政治制度虽然是一个爹出身,但现在的经济模式和国情已经大不一样。


先,中国行政体系截止目前依然十分稳定,不可预测政治风险较低,不会出现俄罗斯那种政局上的波动;

其次,中国不是依赖于资源出口,而是依赖于制造业的出口,这种制造业的出口是不会因为某一两个品种的价格暴跌而造成国家财政收入的剧烈波动;

再者,中国绝大部分消费品不依赖进口,而且是制成品出口导向,目前的世界范围内的资源价格下跌其实对中国经济是好事,人民币币值不会出现深跌;

还有,虽然有意识形态对抗,但中国整体上与美欧日关系融洽相对,不像北极熊动不动展现武力秀肌肉,让国内外投资者发生恐慌性出逃;




最后,中国拥有举世第一的外汇储备,而且传统上就在实施资本管制,再加上中国整体社会经济状况稳定,只要不发生恐慌性资本出逃,人民币现阶段直接贬值30%、50%的可能性很小很小。


就货币汇率而言,除了一个国家在印钞上是不是有信用和负责任之外,归根到底反映的是一个国家社会生产力的水平,人民币暂时没大问题。

说白了,中国是世界工厂,人民吃苦耐劳,行政体系老奸巨猾,社会体系坚强有韧性,跟北极熊的熊爪乱舞完全两码事,所以在短期内人民币绝对不会像卢布那样贬值。


当然,人民币也存在很多问题,近虑也有,远忧也有。


近忧比方说外汇储备流失、债务高企、资产价格泡沫化、产能过剩、刚性兑付制度没有打破、投资占比太高、金融管制垄断等等;远虑比方说国家的政治行政体系稳定风险,政府信用逐渐侵蚀、经济结构国进民退、制造业在向南亚和东南亚转移等等……

近忧里的问题,除非出现剧情突变,否则暂时不会导致人民币爆贬;然而,远虑中的问题,一旦形成趋势很可能会要命,卢布的场景也并非不能再现。


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